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「食用油特刊」大幅下跌后,食用油开始反弹模式

  

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周四植物油脂期价震荡收跌,主力 P2209 合约报收 7892 点,收跌 220 点或 2.71%;Y2209 合约报收 9246 点,收跌 86 点或 0.92%。

现货油脂市场:广东广州棕榈油价格下挫,当地市场主流棕榈油报价 9400 元/吨-9500 元/吨,较上一交易日上午盘面下跌 300 元/吨;贸易商:24 度棕油预售基差报价集中在 09+1500-1600 左右。广东豆油价格回调明显,当地市场主流豆油报价 9660 元/吨-9760 元/吨,较上一交易日上午盘面下跌 250 元/吨;东莞:一级豆油预售基差集中在 09+550-600 元左右。

【重要资讯】

1、印尼棕榈油局(IPOB)代理主席萨哈特·西纳加称,今年 7 月到 12 月期间印尼可能出口 1730万吨棕榈油,比上半年的 1070 万吨提高 660 万吨或 61.7%。上半年出口量偏低的原因在于,印尼从 4月 28 日到 5 月 23 日实施为期三周的出口禁令。此外还实施了其他限制出口的政策,导致出口低于潜力水平。

2、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称,2022 年 7 月份巴西大豆出口量可能达到 779.4 万吨,低于上周估计的 795.6 万吨。

【策略】

印尼降税预期落地,7 月 15 日-8 月 31 日印尼取消棕榈油及其衍生品 levy 税收(此前出口费为200 美元/吨),印尼取消 levy 税收将施压马棕出口份额。但从马棕出口高频数据来看,马棕出口数据降幅环比收窄(7 月 1-20 日出口环比下降 1.96%),侧面反映出印尼船运紧张问题仍未得到解决,叠加马棕产量受到劳工紧缺制约不增反降(7 月 1-15 日产量环比降 12%),马棕类库幅度或不及市场此前预期。豆棕价差大幅走扩后棕榈油性价比提升,印度、中国进口量趋升,叠加 7 月下旬至 8 月份是美豆生长关键期,天气不确定性仍存,油脂期价止跌转为震荡。但美联储加速加息,全球经济衰退风险仍存,大宗商品价格重心或仍处于震荡下行通道之中。

8 月份如印尼船运紧张的问题得到解决,油脂有效供给量将再次增加,如美豆产区无极端异常天气,届时油脂期价仍有下行空间。操作上,短期以宽幅震荡思路对待,中期逢高偏空。

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